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本报记者 杨 洁
个人养老金理财产品持续扩容中。8月26日，中国理财网发布第九批个人养老金理财产品名单，中邮理财新增2只个人养老金理财产品。至此，银行业理财登记托管中心已支持6家理财公司成功发行37只个人养老金理财产品。
接受《证券日报》记者采访的业内人士表示，此次个人养老金理财产品的扩容是养老金体系市场化运作的进一步深化体现，未来银行理财子公司需进一步加强产品创新，与养老基金产品、保险产品共同形成丰富的养老金融产品货架，以适配不同风险偏好投资者的需求。
中邮理财新增2只产品
据悉，此次新增的2只个人养老金理财产品分别设置了18个月和2年的最短持有期，2只产品风险等级均为二级（中低），风险程度适中。
记者注意到，此前，中邮理财已发行365天、1095天（3年）、1825天（5年）等多种期限产品，新推出产品覆盖了更灵活的持有周期（1.5年、2年），以满足投资者对流动性与收益平衡的需求，适配不同年龄群体的养老规划节奏。
中邮理财相关负责人向《证券日报》记者表示，此次新增的两款产品延续“低波稳健”核心定位，均为PR2中低风险，主要通过使用固定比例投资组合保险策略和目标风险策略，均衡配置债券和权益等各类资产。其中，不低于80%投资较低风险的固定收益类资产，积累票息收益；不高于20%投资收益弹性较强的权益类资产，并采用增配优先股、对冲工具等方式，力争降低组合波动，提高投资者持有体验。
苏商银行特约研究员薛洪言在接受《证券日报》记者表示，上述新增产品在设计上既兼顾了中长期资金保值增值需求，又通过18个月和2年的限定持有期降低了频繁申赎带来的流动性风险。中低风险等级与“固收资产为主、权益及衍生品资产为辅”的配置策略，符合养老金投资追求稳健收益的特性，特别是针对风险偏好较低的群体提供了更适配的选择，这种设计反映了管理机构在控制波动性与提升收益潜力之间的平衡考量。
“个人养老金理财产品扩容为投资者提供了更多的选择，有利于养老第三支柱的建设，同时也有利于吸引更多的中长期资金进入资本市场。”上海金融与法律研究院研究员杨海平向《证券日报》记者表示。
养老金融产品待丰富
自2023年2月份首批个人养老金理财产品正式推出以来，截至目前，银行业理财登记托管中心已支持6家理财公司成功发行37只个人养老金理财产品，目前市场上共有21家商业银行参与代销。
总体来看，当前个人养老金理财产品数量与保险、基金等品类相比还有所差距。在薛洪言看来，这主要缘于银行理财子公司参与个人养老金市场时间较短、产品准入需符合多重监管要求等因素。但理财产品凭借银行渠道的客户触达优势、固收投资传统以及中低风险特征，与养老金资金属性具有天然契合度。未来随着账户制普及和投资者教育深化，有望通过差异化策略（如目标日期型、浮动净值型产品创新）扩大市场份额，与保险、基金形成互补共生的养老金融生态。
“个人养老金理财产品需稳步扩容，与养老基金产品、保险产品共同形成丰富的养老金融产品矩阵，以适配不同风险偏好投资者的需求。”杨海平进一步表示，银行理财子公司要用好鼓励理财资金等入市一系列政策，适时加大权益类理财产品投放，或者在“固收+”框架下及在混合类理财产品项下，提升权益类资产配置。同时，要根据自身实际情况，强化投研体系的升级，探索并扩大可配置资产范围。此外，应适度拉长理财产品的期限，改善理财产品的收益率表现，并稳妥推进运营和管理的数字化，努力提升投资者体验。
在发展个人养老金理财产品方面，薛洪言建议相关主体可从三方面着力：一是加强产品创新，开发匹配不同生命周期风险偏好的阶梯型投资组合；二是提升投教效能，增强年轻群体养老储备意识；三是优化制度设计，推动税收优惠额度动态调整与投资顾问服务配套，帮助投资者克服行为偏差。
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