“小饼如嚼月，中有酥与怡。”月饼，向来是国人中秋佳节的必需品。过去几年，月饼市场销售一直保持平稳增长，但今年好像有点卖不动了。
根据中国焙烤食品糖制品工业协会（中焙糖协）数据，2023年，我国月饼产量为32万吨，销售额220亿元。而今年中秋月饼产量与销售额预计约为30万吨和200亿元，相比上年均有所下降。此外，近期不少媒体也报道了今年月饼销售困难的情况。
围绕月饼销售问题，A股上市公司广州酒家、五芳斋等进行了回应。Wind数据显示，食品饮料板块今年在A股跌幅居前，113家公司股价下跌超过30%。
月饼销售难？
据红星新闻报道，今年的月饼市场，打折、低价成了关键词。在线下商超，月饼礼盒提前半个月就开始打折促销；高价月饼礼盒难觅踪影，中低端价格月饼则成了销售主力。杭州一家五星级酒店管理人员表示，今年（酒店）月饼都不太好卖，去年该酒店月饼销售指标是80万元，今年则降到了15万元。还有五星级酒店已经不再销售自家品牌月饼。
中焙糖协发布的《2024中国月饼行业市场趋势》透露出了更多信息。报告指出，2024年中秋节月饼市场将出现销售期短、市场集中、短期量大的常态化特征。其中，线上市场启动较早且销售渠道众多，仍处于高速增长期，销售额占比将进一步扩大，但利润率较低；传统商超、连锁经营、经销商及团购等仍是主要销售渠道。
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智能电网是以特高压电网为骨干网架，利用先进的通信、信息和控制技术，构建以信息化、自动化、数字化、互动化为特征的统一的智能化电网，其本质是以电网输配电等环节的智能化建设解决能源供给侧存在的相关问题。华福证券指出，随着我国新能源和储能的装机占比不断提升、新型负荷的加速接入，传统电网难以实现更为复杂的发电端接入、输配电端调度/交易以及用电端智能决策和可视化需求，电网数字化转型迫在眉睫。根据《国家电网智能化规划总报告(修订稿)》规划，电网智能化投资占比在各个阶段逐渐提升。“十四五”以来建设进入新能源转型阶段，随着不同电压智能变电站改造及新增数量的增加，智能电网行业巨大潜力仍将进一步释放。
报告预计今年中秋月饼产量与销售额预计约为30万吨和200亿元，相比上年均有所下降。今年主流月饼礼盒的价位更加亲民，消费最为集中的价格带在70～220元，价格超过500元的月饼礼盒产品已基本退出市场。与去年80～280元的消费集中区间相比，整体价格水平下降明显。
多家上市公司回应
广州酒家（603043）日前在上证e互动平台回应投资者表示：“公司月饼生产计划已如期完成，现正处于月饼零售高峰期。月饼具体销售数据请关注公司后续经营数据相关的公告。”
月饼是广州酒家拳头产品，数据显示，2023年广州酒家的“月饼系列产品”营业收入为16.69亿元，在公司总营收中占比34.05%；主营利润为8.759亿，利润占比50.17%，毛利率为52.49%。值得注意的是，广州酒家今年来股价表现不佳，截至9月13日收盘，广州酒家收报13.31元/股，年内跌幅达到30%。
另一月饼生产企业——五芳斋（603237）近期也就投资者提出的月饼销售问题进行了回应，但并没有直接回应销售情况。
食品饮料何时走出低谷？
Wind数据显示，万得食品、饮料与烟草行业指数年内下跌23.99%，在A股市场各行业板块中跌幅靠前。该指数227只成份股中，有216只个股年内下跌，其中113家公司跌幅超过30%，18家公司跌幅超过50%。年内跌幅排名前三的分别为岩石股份（600696）、皇氏集团（002329）、千味央厨（001215），跌幅分别为67.2%、58.95%和58.14%。
财通证券近期发布的食品饮料行业研报指出，二季度分化加剧，需求有所承压，盈利维持改善趋势。分板块看，白酒、饮料和零食收入相对较优，其中白酒板块集中度提升下，收入韧性较强，体现出白酒行业业绩的稳定性；软饮料受益出行以及高性价比；而零食则得益于渠道和品类红利。利润端的改善，一是成本端红利，二是企业重质提效，强化费效，释放弹性。
财通证券认为，一方面，市场需求较为疲软，持续的低价竞争投入难以为继，企业对费效提升的要求或逐步提升；另一方面，行业承压或加剧格局的进一步优化，现金的留存是后续发力的重要保障；此外，资本开支也是重要的考量因素之一。结合以上三点，企业收入和利润或迎来再平衡，企业创现能力有望强化企业投资价值：稳定的创现能力叠加提高分红预期，关注白酒、软饮料和乳制品行业。
中焙糖协报告显示，2024年上半年，我国焙烤食品行业受经济下行，成本高企，消费乏力等诸多不利因素影响股票杠杆配，行业发展面临严峻考验；下半年，随着国家促进服务消费政策的陆续出台，特别是中秋、国庆等重要节日以及假期等积极因素影响下，预计糕点面包行业将会稳中有升，全年产量、销售额、利润率将呈现平稳增长态势。
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